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Llegados al mes decisivo de la crisis de la deuda griega, una crisis anunciada mil veces desde que, hace dos a�os, su Gobierno (y otros muchos) se empe�� en mantener un desaforado gasto p�blico v�a endeudamiento en los mercados internacionales, s�lo caben dos posiciones. La de mantener a toda costa y a cualquier precio el statu quo, con Grecia como miembro de pleno derecho de la Uni�n Monetaria, o la de dejarla caer como han ca�do infinidad de Estados a lo largo de la historia.

La primera opci�n, que es la que defienden todos los l�deres europeos, incluida Angela Merkel con una gran oposici�n dentro de su pa�s y de su propio Gobierno, supondr�a salvar la cara moment�neamente, fingiendo que no ha pasado nada a cambio de transferencias milmillonarias de la propia Uni�n Europea y de organismos internacionales como el FMI.

Los analistas calculan que, en este escenario, Grecia necesitar�a 25.000 millones de d�lares anuales para ir pagando lo que debe ya, sumado a lo que le han prestado sus socios a un tipo de inter�s preferencial. Ser�a entrar en lo que se conoce como una �espiral de deuda�, algo muy semejante a la �bola� que forman los individuos morosos pagando lo que deben con nuevos y cada vez m�s irrecuperables pr�stamos.

Podr�a aligerar algo de carga llevando a cabo un brutal recorte de gastos dentro del pa�s, reduciendo, por ejemplo, los funcionarios a la mitad y desatendiendo la sanidad, las carreteras u otras partidas onerosas del presupuesto estatal. Pero esto ocasionar�a un levantamiento popular de imprevisibles consecuencias, un incendio que dejar�a los motines de los dos �ltimos a�os en un juego de ni�os.

Por mucho que se empe�en los pol�ticos europeos, Grecia no puede seguir jugando a ser rico, simplemente porque no lo es. No vive de prestado por casualidad. Su econom�a es improductiva, poco o nada competitiva y, por culpa de las dificultades crediticias del Gobierno, uno de los peores destinos para la inversi�n extranjera.

El plan de rescate perge�ado por las mentes pensantes de la UE perpetuar�a todos los problemas de ra�z que padece Grecia e imposibilitar�a las reformas y el ajuste de su estructura econ�mica, porque, �qui�n va a hacer nada si fuera hay un inagotable man� de dinero? Volviendo sobre el ejemplo del moroso, si el banco de la esquina le abre una l�nea de cr�dito blanda a cambio de que deje de cenar marisco, no ver� ninguna necesidad de reducir su tren de vida, a lo sumo de adaptarlo a las condiciones del nuevo pr�stamo. Como en todo, la micro y la macroeconom�a son la misma cosa.

Mantener a Grecia conectada a la m�quina de respiraci�n artificial no s�lo dejar�a el problema sin resolver, sino que aumentar�a la probabilidad de que la enfermedad se extendiese por toda la zona euro. Si se trata s�lo de dar calmantes, pronto otros pa�ses pedir�n su dosis, empezando por Portugal y continuando por Espa�a e Italia, econom�as gigantescas (la 9� y la 7� del mundo, respectivamente) a las que no ser�a f�cil mantener con vida artificialmente.�

Queda, pues, la otra opci�n: la bancarrota. El primer paso ser�a suspender pagos de sus t�tulos soberanos tal y como han hecho otros pa�ses en el pasado �Argentina y Rusia en 2002 y 1998, respectivamente�, abandonar voluntariamente el euro, resucitar el dracma y ponerlo a flotar libremente en los mercados. Si Grecia fuese Zimbabue estas medidas supondr�an el caos absoluto, la hiperinflaci�n y un conflicto civil sin precedentes.

Pero Grecia no es Zimbabue, sino un pa�s europeo con la econom�a plenamente globalizada, 16 millones de turistas al a�o (tiene 11 millones de habitantes), instituciones m�s o menos estables, seguridad en los contratos y un entorno mercantil favorable y cercano como es la Uni�n Europea, en la que seguir�a estando y disfrutando de su espacio �nico econ�mico.

Hecho esto, el Gobierno ya no podr�a gastar m�s de lo que ingresa, primer e imprescindible paso para curarse de su adicci�n a pedir prestado. Nada como encontrarse a solas frente a la adversidad para superarla. Tendr�a que v�rselas �l solito para salir de un foll�n en el que �l y s�lo �l se ha metido. Porque la deuda que tiene Grecia es de tipo soberano, es decir, estatal. Los ciudadanos y las empresas griegas s� pagan a sus proveedores extranjeros, y si dejan de hacerlo les cortan el suministro o el servicio.

�Y los acreedores? Los tenedores de deuda griega tendr�an que esperar un tiempo a cobrar mediante una reestructuraci�n de la deuda, una quita o algo similar. Los analistas creen que el dracma libre se devaluar�a entre un 25% y un 30%, esto significa que, de cada euro prestado, los acreedores recuperar�an entre el 70% y el 75%. Es una p�rdida significativa, pero inferior a la que sufrieron los prestamistas del Gobierno argentino, que s�lo pudieron recuperar el 35% de su inversi�n.

Y eso compar�ndolo con el peor de los antecedentes posibles, el del Argentinazo de 2002. Rusia en 1998 sali� mucho mejor parada tras la devaluaci�n del rublo. El presidente Boris Yeltsin aplic� un draconiano programa de austeridad p�blica y en el a�o 2000 el Kremlin estaba de nuevo negociando pr�stamos en los mercados internacionales de deuda. A fin de cuentas un Gobierno es un Gobierno y siempre tendr� la irrefrenable tentaci�n de gastar m�s de lo que tiene.

Como es l�gico, la ventaja principal que obtendr�a el Estado griego no ser�a ni mucho menos recuperar la capacidad de endeudarse (de hecho estar�a ante una ocasi�n dorada para aprender la lecci�n para siempre y no volver a vivir por encima de sus posibilidades), sino la reestructuraci�n de la econom�a nacional, machacada sin piedad por la falta de competitividad y la escasa confianza que el capital extranjero tiene en ella. Con un dracma m�s barato las exportaciones se disparar�an, y no digamos ya el turismo, que supone el 15% del PIB. Grecia ser�a, al menos durante unos a�os, un serio competidor tur�stico para pa�ses como Espa�a, Francia o Portugal, atados al euro.

Con la econom�a nacional saneada y el gasto ajustado a las posibilidades del Gobierno en pocos a�os los inversores reaparecer�an por Grecia que, ya debidamente estabilizada, podr�a incorporarse de nuevo al euro. La lecci�n quedar�a, adem�s, aprendida y se tardar�a mucho en volver a ver una crisis similar, al menos en Grecia. En econom�a hay casos milagrosos de memoria hist�rica como la inflaci�n en Alemania o la hiper regulaci�n en el Reino Unido.

La �ltima gran ventaja que se extraer�a de dejar caer a Grecia ser�a el mensaje enviado a otros pa�ses altamente endeudados que se encuentran en estadios previos a la quiebra. Ante la certeza de una bancarrota segura Gobiernos como el espa�ol o el portugu�s se lo pensar�an dos veces antes de emitir como locos t�tulos de deuda en los mercados. Las ense�anzas m�s valiosas se obtienen siempre en los momentos m�s dolorosos, y la econom�a no es una excepci�n.�

Publicado originalmente en Libertad Digital (Espa�a)